Chứng khoán HD lãi trước thuế hơn 2.241 tỷ đồng trong 9 tháng

Theo báo cáo tài chính quý III/2026, HDS ghi nhận doanh thu hoạt động trong kỳ này đạt 1.130 tỷ đồng, gấp gần 3 lần so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận trước thuế đạt 769 tỷ đồng, lãi sau thuế đạt 615 tỷ đồng, gấp hơn 3 lần so với cùng kỳ.

Lũy kế 9 tháng năm nay, doanh thu hoạt động đạt 3.018 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế 2.241 tỷ đồng, lần lượt gấp 2,6 lần và 3,7 lần cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận sau thuế đạt 1.804 tỷ đồng, vượt xa mức lãi 1.314 tỷ đồng của cả năm 2025 và hoàn thành 66% kế hoạch năm 2026.

Theo HDS, 87% lợi nhuận trước thuế 9 tháng là lợi nhuận đã thực hiện, biên lợi nhuận trước thuế đạt 74%, tỷ suất lợi nhuận/vốn chủ sở hữu (ROE) quý năm đạt 27,5%, dù vốn chủ sở hữu đã tăng khoảng 4 lần so với đầu năm.

Doanh thu bảo lãnh, đại lý phát hành gấp gần 10 lần cùng kỳ

Mảng ngân hàng đầu tư tiếp tục là mũi nhọn tăng trưởng. Doanh thu bảo lãnh, đại lý phát hành quý 3 đạt 371 tỷ đồng, gấp 14 lần mức 26,5 tỷ đồng của cùng kỳ, nâng lũy kế 9 tháng đạt 982 tỷ đồng, gấp 9,8 lần cùng kỳ. Doanh thu tư vấn tài chính mang về 1.102 tỷ đồng, chiếm 36,5% doanh thu hoạt động.

Giá trị giao dịch trái phiếu của nhà đầu tư qua HDS trong quý 3 đạt khoảng 100.300 tỷ đồng. Năm 2025, HDS nằm trong Top 2 tổ chức tư vấn phát hành trái phiếu doanh nghiệp phi ngân hàng với thị phần 18%.

Trong 9 tháng qua, mảng nguồn vốn và đầu tư, gồm lãi từ tài sản tài chính FVTPL và các khoản đầu tư nắm giữ đến ngày đáo hạn, đóng góp lớn nhất với 1.477 tỷ đồng, tương đương 48,9% doanh thu hoạt động. Mảng ngân hàng đầu tư chiếm tỷ trọng 36,5% và môi giới, lưu ký, cho vay ký quỹ với 438 tỷ đồng (tỷ trọng 14,5%); thu nhập khác không đáng kể, khoảng 1 tỷ đồng.

Bức tranh quý 3 cho thấy sự dịch chuyển rõ nét nhờ định hướng phát triển đa dạng và cân bằng trên bốn lĩnh vực chính mà HDS theo đuổi. Trong cơ cấu doanh thu quý 3, nguồn vốn và đầu tư đóng góp 528 tỷ đồng (46,7%), ngân hàng đầu tư 371,2 tỷ đồng (32,8%), còn môi giới, lưu ký và cho vay ký quỹ đạt 231 tỷ đồng (20,4%), gần gấp đôi tỷ trọng 11% của nửa đầu năm…

Ở mảng nguồn vốn và đầu tư, trái phiếu chiếm hơn 95% danh mục tài sản tài chính FVTPL. Lãi từ FVTPL 9 tháng đạt 1.332 tỷ đồng, trong đó lãi bán tài sản tài chính 842 tỷ đồng. Sau khi trừ 347 tỷ đồng các khoản lỗ, hoạt động này mang về 985 tỷ đồng lãi thuần, gấp hơn 2 lần cùng kỳ.

Vốn chủ sở hữu tăng 4 lần, lãi cho vay quý 3 gấp 5,5 lần cùng kỳ

Tại thời điểm 30/9/2026, tổng nguồn vốn của HDS đạt 27.750 tỷ đồng, gấp 4,7 lần đầu năm. Vốn điều lệ tăng 7,5 lần, từ 1.461 tỷ đồng lên 10.961 tỷ đồng, đưa vốn chủ sở hữu lên 14.041 tỷ đồng, chiếm 50,6% tổng nguồn vốn. Vay ngắn hạn ở mức 10.565 tỷ đồng, chiếm 38,1%.

Nguồn vốn được phân bổ chủ yếu vào ba khoản mục: cho vay ký quỹ và ứng trước tiền bán chứng khoán 10.972 tỷ đồng; tài sản tài chính FVTPL 9.464 tỷ đồng, trong đó trái phiếu chưa niêm yết chiếm 8.628 tỷ đồng; tiền gửi có kỳ hạn và chứng chỉ tiền gửi 5.251 tỷ đồng.

Dòng vốn mới đã nhanh chóng phát huy hiệu quả. Trong quý 3, lãi từ các khoản cho vay và phải thu, chủ đạo là cho vay ký quỹ, đạt 215 tỷ đồng, gấp 5,5 lần cùng kỳ và gấp 2,6 lần quý 2. Lãi từ các khoản đầu tư nắm giữ đến ngày đáo hạn (HTM) đạt 104 tỷ đồng, gấp hơn 3,5 lần cùng kỳ. Chi phí lãi vay tăng lên 117 tỷ đồng…

Tính đến 30/9/2026, dư nợ cho vay ký quỹ đạt 10.746 tỷ đồng, gấp 6,1 lần đầu năm. Phải thu các dịch vụ công ty chứng khoán cung cấp ở mức 783 tỷ đồng; dự phòng suy giảm giá trị các khoản phải thu được trích lập 116,5 tỷ đồng…

Nhờ tiết giảm chi phí hoạt động và chi phí quản lý ở mức 20% doanh thu, lợi nhuận sau thuế bình quân đạt khoảng 8,9 tỷ đồng mỗi người. Tài sản tài chính của nhà đầu tư lưu ký tại VSD qua HDS đạt 131.098 tỷ đồng, tăng 88% so với đầu năm.

Ông Nguyễn Hà Quỳnh, Tổng Giám đốc HDS cho biết nguồn vốn tăng thêm trong năm được ưu tiên phân bổ cho những mảng sinh lời ngay và kiểm soát được rủi ro: cho vay ký quỹ, danh mục trái phiếu phục vụ hoạt động thu xếp và phân phối, cùng tiền gửi có kỳ hạn để giữ thanh khoản. Kết quả quý 3 cho thấy vốn mới đã bắt đầu tạo ra lợi nhuận.

Theo ông Quỳnh, HDS không mở rộng quy mô bằng mọi giá. Dư nợ ký quỹ hiện mới bằng khoảng 76,5% vốn chủ sở hữu, còn cách xa mức trần 200% theo quy định; tỷ lệ vốn khả dụng đạt 434%, so với mức tối thiểu 180%. “Dư địa tăng trưởng vẫn còn lớn”, ông nhấn mạnh.

Với quy mô vốn đã tăng nhiều lần, HDS hướng tới mô hình ngân hàng đầu tư đa năng, dẫn đầu về thu xếp vốn và vận hành trên nền tảng số. Trong quý cuối năm, công ty kỳ vọng ghi nhận thêm nhiều thương vụ tư vấn thành công, góp phần vào kết quả kinh doanh cả năm 2026.

Cuối tháng 9, HĐQT HDS đã thông qua phương án IPO gần 121,8 triệu cổ phiếu trong quý IV/2026, với giá chào bán không thấp hơn giá trị sổ sách theo báo cáo tài chính bán niên 2026 đã soát xét. Cổ phiếu được phân phối trực tiếp qua HDS và hai đại lý SSI, HSC. Mỗi nhà đầu tư được đăng ký mua tối thiểu 100 cổ phiếu, tối đa 60,8 triệu cổ phiếu và không vượt quá 5% vốn điều lệ dự kiến sau IPO.