Cổ đông CC1 chất vấn khi doanh nghiệp lại "lỡ hẹn" với sàn HOSE

Muộn nhất sẽ niêm yết sàn HOSE năm 2026

Tại Đại hội đồng cổ đông thường niên năm 2025, các cổ đông của CC1 đã đặt câu hỏi cho ban lãnh đạo công ty liên quan đến kế hoạch niên yết sàn HOSE: “Hiện cổ phiếu CC1 đang giao dịch trên UPCoM với thanh khoản còn thấp. Công ty có kế hoạch khi nào đưa cổ phiếu lên niêm yết sàn HOSE để tăng tính thanh khoản và giá trị không? Năm 2024 dự kiến chuyển sàn nhưng chưa thành, lý do vì sao và triển vọng sắp tới thế nào?

Được biết, cổ phiếu CC1 đã được đăng ký giao dịch trên sàn UPCoM từ năm 2017 đến nay. Đại hội đồng cổ đông thường niên năm 2022 cũng đã thông qua kế hoạch chuyển niêm yết cổ phiếu từ UPCoM sang sàn HOSE, với thời điểm dự kiến nộp hồ sơ trong năm 2022.

Trong phần giải trình, ông Lê Bảo Anh, Thành viên Hội đồng quản trị kiêm Tổng Giám đốc CC1, cho biết công ty sẽ chính thức kích hoạt lại quy trình nộp hồ sơ niêm yết trong năm 2025 và cam kết nếu không kịp hoàn tất trong năm nay thì chậm nhất cũng sẽ lên sàn HoSE vào năm 2026.

“Việc chuyển niêm yết cổ phiếu CC1 từ UPCoM lên sàn HOSE là mong muốn chung của cả Ban lãnh đạo và cổ đông nhằm nâng cao hình ảnh và tính thanh khoản cho cổ phiếu. Thực tế, năm 2024 công ty đã đặt mục tiêu lên HOSE sau khi tăng vốn, nhưng do một số yếu tố khách quan lẫn chủ quan, chúng ta chưa thực hiện được trong năm qua. Cụ thể, năm 2024 CC1 ưu tiên dồn lực cho tái cấu trúc và tăng vốn (nhưng tăng vốn chưa hoàn tất), thị trường chứng khoán giai đoạn giữa năm không thuận lợi, nên HĐQT tạm hoãn kế hoạch chuyển sàn để tránh tạo áp lực không cần thiết”, lãnh đạo CC1 cho biết.

Nguyên nhân khiến CC1 lỡ hẹn với sàn HOSE suốt nhiều năm chủ yếu đến từ bối cảnh thị trường chứng khoán biến động khó lường, tình hình vĩ mô bất ổn và quá trình tái cấu trúc tài chính, tăng vốn điều lệ của chính doanh nghiệp cũng chưa đạt tiến độ như kỳ vọng. Trong năm 2024, kế hoạch tăng vốn điều lệ thông qua phát hành cổ phiếu bị chậm lại do những yếu tố nội tại và điều kiện thị trường không thuận lợi, buộc Hội đồng quản trị phải hoãn kế hoạch chuyển sàn để ưu tiên nguồn lực cho các dự án đang triển khai và giữ vững tiến độ thi công các công trình trọng điểm.

Tại Đại hội đồng cổ đông thường niên năm 2025, CC1 cũng chính thức thông qua chiến lược phát triển giai đoạn 2025-2027. Theo đó, công ty đặt mục tiêu doanh thu thuần năm 2025 đạt 12.889 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế 371 tỷ đồng, tăng gần 27% và hơn 27% so với thực hiện năm 2024.

Kế hoạch được đánh giá khả thi nhờ vào giá trị hợp đồng chuyển tiếp hơn 10.000 tỷ đồng và tổng giá trị xây lắp đang thực hiện đạt hơn 30.000 tỷ đồng. Các dự án trải dài từ Lạng Sơn đến Cà Mau, trong đó có những công trình trọng điểm như nhà ga T3 sân bay Tân Sơn Nhất, tuyến cao tốc Bắc - Nam phía Đông, cao tốc Khánh Hòa - Buôn Ma Thuột và nhiều nhà máy, khu công nghiệp quy mô lớn.

Do không thể triển khai kế hoạch tăng vốn trong năm 2024, Đại hội đồng cổ đông đã thông qua phương án phát hành hơn 39 triệu cổ phiếu để chia cổ tức với tỷ lệ 11%. Chủ tịch Hội đồng quản trị Phan Hữu Duy Quốc cho biết việc chia cổ tức bằng cổ phiếu thay vì tiền mặt là nhằm giữ lại nguồn lực tài chính phục vụ sản xuất kinh doanh và đầu tư trong bối cảnh công ty cần vốn triển khai nhiều dự án lớn. Dự kiến sau giai đoạn đầu tư mạnh từ 2023-2025, CC1 sẽ tiến tới duy trì chính sách trả cổ tức bằng tiền mặt một cách ổn định từ năm 2026, khi các dự án hoàn thành và bắt đầu mang lại lợi nhuận.

Song song với kế hoạch tăng vốn và chuyển sàn, CC1 cũng thông qua phương án bán toàn bộ 337.800 cổ phiếu quỹ trong năm 2025 với giá không thấp hơn 14.200 đồng/cổ phiếu nhằm bổ sung nguồn vốn lưu động cho hoạt động kinh doanh.

Dòng tiền âm hơn 2.458 tỷ đồng trong năm 2024

Một trong những vấn đề được cổ đông quan tâm đặc biệt là tình trạng dòng tiền kinh doanh âm trong năm 2024. Theo Báo cáo tài chính kiểm toán hợp nhất năm 2024, dòng tiền của CC1 âm hơn 2.45 tỷ đồng. Năm 2023, CC1 cũng bị âm dòng tiền hơn 2.957 tỷ đồng.

Phó Tổng Giám đốc Phạm Lê Hào lý giải nguyên nhân chính là do CC1 chủ động ứng trước chi phí mua vật tư xây lắp nhằm bảo đảm tiến độ các công trình trọng điểm. Đơn cử như dự án nhà ga T3 sân bay Tân Sơn Nhất đã hoàn thành vượt tiến độ hai tháng, tạo lợi thế lớn về thương hiệu và uy tín thi công trong lĩnh vực xây dựng hạ tầng.

Ngoài ra, tình trạng nguồn cung vật liệu xây dựng khan hiếm trong khi giá nhiều loại vật liệu vẫn đang chờ cơ quan chức năng phê duyệt cũng khiến khoản phải thu và hàng tồn kho tăng mạnh. Phần hàng tồn kho này dự kiến sẽ được nghiệm thu và chuyển thành doanh thu trong năm 2025.

Bên cạnh đó, các khoản phải thu dài hạn của công ty chủ yếu phát sinh từ các hợp đồng hợp tác kinh doanh với đối tác chiến lược và các dự án bất động sản tiềm năng, được đánh giá sẽ mang lại hiệu quả trong trung và dài hạn.

Để cải thiện dòng tiền, CC1 đang triển khai các giải pháp đẩy nhanh tiến độ nghiệm thu, hạn chế dồn hồ sơ về cuối dự án, đồng thời kiểm soát chặt chẽ việc ứng trước vật tư và quản lý hàng tồn kho. Với lượng sản lượng backlog lớn hơn 10.000 tỷ đồng chuyển tiếp sang năm 2025, công ty tự tin áp lực dòng tiền sẽ được giải tỏa đáng kể.

Tổng Giám đốc Lê Bảo Anh nhận định, tình trạng dòng tiền âm trong năm 2024 chỉ mang tính thời điểm và là hệ quả của chiến lược ưu tiên tiến độ, chất lượng thi công, nhằm tạo nền tảng vững chắc cho giai đoạn tăng trưởng tiếp theo.