Cổ phiếu nông sản, thủy sản xuất khẩu âm thầm lên điểm

Dù phần lớn nhóm ngành vẫn chịu ảnh hưởng bởi lãi suất cao và dòng tiền yếu, nhóm nông nghiệp và thủy sản xuất khẩu lại đang đi theo hướng riêng. Giá gạo và cá tra trên thị trường quốc tế tăng trở lại từ đầu quý II. Trong khi đó, nhiều doanh nghiệp trong ngành đã hoàn tất đơn hàng xuất khẩu từ sớm, nhờ các hợp đồng kéo dài từ cuối năm 2024. VHC (Vĩnh Hoàn) là một trong số ít doanh nghiệp giữ được biên lợi nhuận ổn định, do kiểm soát tốt chi phí chế biến và có thị trường tiêu thụ đều đặn tại Mỹ. Lợi nhuận quý I tăng so với cùng kỳ, trong bối cảnh nhiều doanh nghiệp khác còn giảm doanh thu.

Một mã khác là ANV (Nam Việt) được hưởng lợi từ xuất khẩu cá tra sang Trung Quốc và Trung Đông, nơi đang có nhu cầu nhập khẩu thực phẩm đông lạnh cao do nguồn cung nội địa giảm. Dù chịu áp lực tỷ giá và chi phí vận chuyển, ANV vẫn duy trì được vùng nuôi và chuỗi chế biến riêng, hạn chế phụ thuộc thương lái. Cổ phiếu này hiện có mức định giá thấp so với trung bình ngành.

Trong mảng nông sản, LTG (Lộc Trời) và TAR (Trung An) nổi lên khi Việt Nam đẩy mạnh xuất khẩu gạo sang EU và các nước Trung Đông. Lộc Trời đang mở rộng diện tích vùng nguyên liệu chuẩn hóa, tăng tỷ lệ gạo đạt chuẩn hữu cơ và chứng nhận quốc tế. Còn Trung An dù quy mô nhỏ nhưng có đơn hàng ổn định, với lợi thế giá nhờ làm sản phẩm trung cấp. Giá cổ phiếu TAR tăng đều từ đầu năm, nhưng vẫn chưa được các quỹ lớn quan tâm nhiều.

Một lựa chọn trung hạn là PAN (Tập đoàn PAN), đang tái cơ cấu theo hướng tập trung vào thực phẩm chế biến và nông sản giá trị cao. Dù kết quả kinh doanh chưa bứt phá, PAN có hệ thống công ty con ở cả mảng giống, chế biến, xuất khẩu, có thể trở thành nền tảng tăng trưởng khi thị trường hồi phục. Mức nợ vay thấp và cơ cấu cổ đông ổn định cũng là điểm cộng.

Mặt khác, các doanh nghiệp trong nhóm này vẫn đối mặt một số rủi ro. Tỷ giá USD/VND tăng khiến chi phí vay ngoại tệ tăng lên. Logistics quốc tế chưa ổn định, đặc biệt với tuyến đi châu Âu. Một số thị trường bắt đầu siết chặt tiêu chuẩn kiểm tra dư lượng hóa chất, khiến hàng hóa xuất khẩu phải kiểm soát kỹ hơn từ đầu vào. Tuy vậy, so với các nhóm ngành có tính chu kỳ cao, nhóm nông sản, thủy sản đang có thế ổn định hơn trong 1–2 quý tới, nhất là với các doanh nghiệp đã quen với thị trường nước ngoài.

Trong bối cảnh thị trường chưa có sóng mạnh, các cổ phiếu gắn với nhu cầu thiết yếu, có đơn hàng xuất khẩu đều và năng lực sản xuất khép kín đang được nhiều nhà đầu tư xem xét lại. Không phải tất cả đều tăng mạnh, nhưng một số mã có thể tăng âm thầm theo từng quý báo cáo. Nhà đầu tư cần theo dõi sát kết quả quý II để phân biệt doanh nghiệp thực sự có sức cạnh tranh hay chỉ tăng theo giá hàng hóa ngắn hạn.